В уникальном музыкальном альманахе восемь различных эпизодов, каждый из которых представляет собой сочетание анимации и классической музыки. В каждом сегменте музыкальные композиции стимулируют разнообразные визуальные фантазии: от битв древних динозавров, забавного балета с участием бегемотов, крокодилов и слонов, до мистической истории на Лысой Горе, где происходит ночной обряд с участием самого Дьявола, воскрешающего мертвецов и снова отправляющего их в ад. Этот анимационный проект объединяет творения знаменитых аниматоров и композиторов, создавая уникальное зрелище, где музыка оживает в цветных и динамичных картинках.
В мультфильме была впервые применена система стереозвука «Dolby Stereo».
Мультфильм потерпел неудачу в прокате, поэтому намечавшееся продолжение «Фантазия-2» осталось незаконченным. Сюжет «Петя и Волк» по музыке Сергея Прокофьева (лично принесшего в студию Уолту Диснею партитуру) стал отдельным короткометражным мультфильмом.